目前雖然各大品牌3Q11 forecast還有+10% QoQ，但是從產業現象觀察，情況不妙，實際上可能只有+5~10% QoQ或更低，包括:
(1)前幾年旺季大陸常常缺工，客戶都會擔心產能不足，希望廠商做各種準備，今年客戶都不擔心產能問題，表示大家對旺季需求展望不佳。
(2)連續兩個月，前三週出貨還有符合預期，到了第四週提貨都不如計畫，顯示終端銷售去化不佳。
(3)歐洲從去年底開始銷售不佳，部分品牌從1Q11開始清庫存，結果清了半年還清不完，顯示問題不在於一次性的銷售計畫失準，而是終端需求一再不如預期，銷售不佳，庫存自然很難清完，因為舊的庫存清完，銷售不好，新的進貨又會變成庫存。
(4)已到7月，展望未來幾個月，歐洲地區需求還是很糟，美國稍有旺季感覺，但還是不如往年。
(5)能見度還是不佳，訂單還是很短，並沒有像以往，越靠近旺季下單期慢慢拉長的現象。
本部落格在5月上旬曾預測今年全球NB市場還可成長10%，目前看起來很難做到，預測錯誤了。但這波PMI指數還是蠻有參考性， PMI指數從5月開始明顯下滑，產業景氣也差不多在5月下旬明顯轉弱(5月之前有的產業強、有的產業弱、有人看法樂觀、有人看法保守，但到了5月下旬以後，產業data points全面轉趨保守)。
2011年7月12日 星期二
6月全球製造業PMI創近兩年來最低值
6月份全球製造PMI從前月的53.0再次下滑為52.3，創下2009年7月以來最低值，顯示全球經濟成長速度繼續減緩，對比今年2月還曾創下本波景氣復甦以來的最高值，不到半年時間，這波PMI下滑又急又大。具有領先意義的新訂單分項指數，也從前月51.9降到50.9。
以地區別來看，歐元區、英國、中國、日本全面下滑，美國雖然稍有回升，但結構很差，因為主要是庫存上升所貢獻，在景氣承平時期，庫存上升代表廠商看好未來銷售所做的準備，因此屬於PMI的加分項目，但是在景氣轉折時期或走緩時期，庫存上升的意義則完全不同，代表銷售不如預期，以至於生產產品變成庫存，但PMI公式還是加分，但解讀上應該算是減分，如果不去看PMI的分項結構，很容易被誤導。也就是說，美國和世界各地一樣，PMI的狀況都是惡化(即使分數上升)。
以地區別來看，歐元區、英國、中國、日本全面下滑，美國雖然稍有回升，但結構很差，因為主要是庫存上升所貢獻，在景氣承平時期，庫存上升代表廠商看好未來銷售所做的準備，因此屬於PMI的加分項目，但是在景氣轉折時期或走緩時期，庫存上升的意義則完全不同，代表銷售不如預期，以至於生產產品變成庫存，但PMI公式還是加分，但解讀上應該算是減分，如果不去看PMI的分項結構，很容易被誤導。也就是說，美國和世界各地一樣，PMI的狀況都是惡化(即使分數上升)。
2011年6月15日 星期三
終於有句公道話了
時報資訊報導6/15宏碁股東會上，摘錄有這段報導: "王振堂今天談到庫存又忍不住再點名前總經理蘭奇，蘭奇搶通路貨架攻市占的作法，有成有敗，成長締造近幾年來宏碁市占擴充，敗者當市場變化時，庫存增加拖累營運。"
http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20110615002109&cid=1204
從蘭奇去職以來，Acer新團隊幾乎把所有責任通通算在蘭奇頭上，今天這句話，算是比較公允的說法，有三個重點:
第一，說庫存成因在於蘭奇的作法是去"搶通路貨架"，而不像前幾次都暗示蘭奇是為美化帳面而塞貨。本部落格認為，身為100%靠通路銷貨的公司，每家零售店的貨架有限，積極搶貨架多擺一些Acer產品，並沒有不對，例如，某家retail有20個貨架擺NB，假設10個15", 2個14", 3個13", 2個11~12", 2個10" netbook，1個17"，如果消費者想買13"，走到這間商店，發現13"只有三款機種，也許一款Apple，一款HP，一款Acer，他也許很想買Sony或Toshiba 13"，但因為這家店只有Apple, HP, Acer三款，結果只好三選一，買了Acer，國外地廣人稀，不一定每個人都會開車到別家店去尋找Toshiba或Sony。所以，貨架越多應該越有利銷售! 也許給通路商的利潤要好一點，讓他願意多擺Acer產品，這種做法看不出來有什麼不對。而且這也不是每個人都做得到的，可能別人想搶貨架都還搶不到。
第二，新團隊說這種做法"有成有敗"，大家可以查一查網路公開資料，蘭奇那一年開始掌管歐洲，又是那一年開始掌管全球，這些年歐洲有幾年成功擴大市佔率，有幾年失敗市佔率下滑，掌管全球的年代，有幾年成功擴大市佔率，又有幾年失敗市佔率下滑，這些都是公開的數據，所謂 "有成有敗" 的講法，大家可以去算一算，成功有幾次，失敗有幾次，這種搶貨架做法的成功率是多少? 有成有敗好像意思是成敗各半，其實成功遠大於失敗。
第三，"成長締造近幾年來宏碁市占擴充，敗者當市場變化時，庫存增加拖累營運。"這句話也很有意思，大家也可以算一算，如果Acer這幾年市佔率都沒有明顯成長，總計這幾年可以賺多少錢? 而如果連續多年市占率大成長之後，再來一兩季虧錢，總計這幾年可以賺多少錢? 各位覺得應該是"瑕不掩瑜"? 還是"瑜不掩瑕"? 數字概略估計一下就知道。
另外，還有一點，蘭奇離職後，Acer兩三次公開說Tablet今年出貨目標4~7M，現在下修到2.5~3.0M，這次下修，應該和蘭奇沒有關係了吧!
http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20110615002109&cid=1204
從蘭奇去職以來，Acer新團隊幾乎把所有責任通通算在蘭奇頭上，今天這句話，算是比較公允的說法，有三個重點:
第一，說庫存成因在於蘭奇的作法是去"搶通路貨架"，而不像前幾次都暗示蘭奇是為美化帳面而塞貨。本部落格認為，身為100%靠通路銷貨的公司，每家零售店的貨架有限，積極搶貨架多擺一些Acer產品，並沒有不對，例如，某家retail有20個貨架擺NB，假設10個15", 2個14", 3個13", 2個11~12", 2個10" netbook，1個17"，如果消費者想買13"，走到這間商店，發現13"只有三款機種，也許一款Apple，一款HP，一款Acer，他也許很想買Sony或Toshiba 13"，但因為這家店只有Apple, HP, Acer三款，結果只好三選一，買了Acer，國外地廣人稀，不一定每個人都會開車到別家店去尋找Toshiba或Sony。所以，貨架越多應該越有利銷售! 也許給通路商的利潤要好一點，讓他願意多擺Acer產品，這種做法看不出來有什麼不對。而且這也不是每個人都做得到的，可能別人想搶貨架都還搶不到。
第二，新團隊說這種做法"有成有敗"，大家可以查一查網路公開資料，蘭奇那一年開始掌管歐洲，又是那一年開始掌管全球，這些年歐洲有幾年成功擴大市佔率，有幾年失敗市佔率下滑，掌管全球的年代，有幾年成功擴大市佔率，又有幾年失敗市佔率下滑，這些都是公開的數據，所謂 "有成有敗" 的講法，大家可以去算一算，成功有幾次，失敗有幾次，這種搶貨架做法的成功率是多少? 有成有敗好像意思是成敗各半，其實成功遠大於失敗。
第三，"成長締造近幾年來宏碁市占擴充，敗者當市場變化時，庫存增加拖累營運。"這句話也很有意思，大家也可以算一算，如果Acer這幾年市佔率都沒有明顯成長，總計這幾年可以賺多少錢? 而如果連續多年市占率大成長之後，再來一兩季虧錢，總計這幾年可以賺多少錢? 各位覺得應該是"瑕不掩瑜"? 還是"瑜不掩瑕"? 數字概略估計一下就知道。
另外，還有一點，蘭奇離職後，Acer兩三次公開說Tablet今年出貨目標4~7M，現在下修到2.5~3.0M，這次下修，應該和蘭奇沒有關係了吧!
2011年6月9日 星期四
3-4月市場太悲觀，現在市場又有點太樂觀
還記得3-4月的時候，剛剛走過1Q11超淡淡季，又碰到日本地震供應鏈缺料，再加上Smartphone/Tablet一枝獨秀排擠其他電子產品，市場普遍對整體電子產業非常悲觀，媒體和報告一片悲觀，而實際上並沒有那麼糟糕，市場當時有點過度悲觀。但到了6月，不知道是不是股價上漲之後(股市回到9000點)，市場就開始變樂觀了，無論是報紙媒體或研究報告，好像都是選擇性的報喜不報憂。目前看起來，似乎又有點太樂觀了。
1. 從上游到下游，能見度還是不佳，雖然3Q11 forecast不錯、最近也沒有像1Q11發生的砍單/下修forecast的現象，但PO還是都下的很短，而且也不照forecast下，隨便他下，顯示能見度沒有繼續改善。
2. 各項終端產品(除了Smartphone/iPad之外)的需求，6月份都還沒有看到真正的起色，歐洲需求已經淡了7-8個月，到6月還是沒有改善。
3. 對景氣有價格敏感特性的電子commodity，例如LCD、DRAM、NAND、LED，價格走勢都不如預期，該漲的漲不太動，不該跌的突然大跌。(只有HDD價格還不錯。)
1. 從上游到下游，能見度還是不佳，雖然3Q11 forecast不錯、最近也沒有像1Q11發生的砍單/下修forecast的現象，但PO還是都下的很短，而且也不照forecast下，隨便他下，顯示能見度沒有繼續改善。
2. 各項終端產品(除了Smartphone/iPad之外)的需求，6月份都還沒有看到真正的起色，歐洲需求已經淡了7-8個月，到6月還是沒有改善。
3. 對景氣有價格敏感特性的電子commodity，例如LCD、DRAM、NAND、LED，價格走勢都不如預期，該漲的漲不太動，不該跌的突然大跌。(只有HDD價格還不錯。)