一、為何用demand/supply model預測未來常常不準
包括廠商、研究機構和投資機構，幾乎所有的人都用demand/supply model來預測未來LCD產業景氣，但常常錯誤，原因不是做的不好，而是不論資料蒐集的多齊全，還是有很多參數是需要用估計的，例如每家廠商每個工廠的產能利用率、各世代廠做不同尺寸的投片數量、各尺寸的良率、新產能的ramp-up進度.....等等，不可能知道全世界的這些資料，所以很多必須用估計的，需求面更難，LCD TV多少台、LCD monitor多少台、本來就不好估計，更難估計的是庫存和價格彈性，從panel maker的庫存、到system maker的庫存、到brands的庫存，到distributors的庫存、到retail的庫存，包含廠商自己都不一定弄得清楚，價格彈性更難估，因為價格一直跌，有時候價格彈性很高，需求突然就被刺激出來了，有時候價格彈性很低，價格跌再多都沒有需求，這又和GDP和該產品所帶給消費者的效用曲線有關，各位看到了嗎? 無論是Samsung、LG內部的model，或知名研究機構的model，都還是充滿了人為估計的參數。
這樣複雜的model，很多估計變數，差個3-5%已經算是很厲害很專業了，可是偏偏，這種循環型產業，常常差之毫釐失之千里，你供需缺口估計差個5%，可能產品價格可能會差50%，財報則會從虧轉盈或者從盈轉虧。這種方法就是用不敏感變數來預測敏感變數，真不是一個好的預測方法。
好的方法: 內部參數錯誤連連，但結果還可以正確
壞的方法: 內部參數正確率非常高，但是結果還是很容易錯，就像是用demand/supply model還預測LCD產業趨勢
所以很多外資大牌LCD分析師，私下都透露報告中的demand/supply model僅供參考，知名研究機構的demand/supply model預測未來兩個月還蠻準，三個月以上也是錯誤連連，需要不斷修正調整。
二、另一種方法，只用現在已經發生的資料，來判斷谷底和高峰，不做預測
谷底一: 產能利用率谷底-->已過
谷底二: 供需缺口/供需溢口(demand supply gap)高峰-->已過
谷底三: 出貨量谷底-->已過
谷底四: 產品價格谷底 -->還沒到，但似乎已經不太遠了
谷底五: 毛利率谷底-->接近了
看起來，LCD面板產業的谷底，雖不至，亦不遠矣!
1 則留言:
怕只怕到了谷底,就一直待在谷底,永不見天日了
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