前幾天各大媒體大幅報導所謂毒蘋果概念股的利空消息，從可成蘇州廠停工開始，到中國央視負面報導，被市場解讀為中國大陸政府的政策風向，還聯想到中美貿易大戰等陰謀論。讓Apple概念股紛紛遭受打擊，分析人員努力尋找Apple供應商密切追蹤，甚至驚動證交所發新聞稿澄清停工傳聞，真是熱鬧滾滾，有的廠商Apple佔營收20%、有人30%、有人40%、有人60%，不論幾%，大多都被當作利空解讀。
但是市場好像遺漏了一家公司，這家公司的營收有100%來自於Apple的產品，卻沒有被當作Apple概念股打壓，這家公司的名字，叫做Apple Inc.
Apple公司的營收，當然100%來自Apple產品，但奇妙的是，這家公司的股價，只有上週發佈3Q11 iPhone銷售不如預期的那天比較有跌到，其他幾天，台灣的Apple供應商們跌得七葷八素，這家所謂中國陰謀論、停工威脅的最大潛在受害者，居然沒有受到什麼影響。市場嚴重擔心Apple眾多供應商被中國打壓或停工，卻不擔心Apple沒產品可賣?
本文不去揣測事件本身到底有沒有政策或政治意涵，只是提出，擔心Apple供應商卻不擔心Apple本身，是不合理的，可見兩地投資人大不相同，至於誰對誰錯，讓時間說明吧。
2011年10月24日 星期一
2011年10月22日 星期六
硬碟缺貨狀況(一) - Nidec狀況更新(2011/10/22)
泰國水災對PC供應鏈最大威脅的關鍵廠商是Nidec(日本電產)，這家公司供應全球硬碟(HDD)使用的spindle motor(主軸馬達) 75~80%市佔率。Nidec集團中生產HDD motor及零件相關產品的工廠共有11座，泰國是最主要產地，共有7座工廠， 包含3座HDD馬達廠、2座HDD馬達零件廠、2座base plate廠，以下標示黃色的，表示現在還在停工中的工廠，目前泰國7座工廠有6座停工(有1座沒淹水但還是暫時停工)。後續發展將深切影響 PC供應鏈的運作。
至於HDD spindle motor第二大供應商NMB-Minebea市佔率約15~20%，產能全部在泰國，主要生產基地在Bang Pa-In工廠受洪水影響不大，但在Rojana和Navanakorn的兩座上游零件廠則淹水停工中，尤其作HDD spindel motor die-cast零件的Rojana工廠，和Nidec的Rojana兩個廠一樣，都嚴重淹水，工業區關閉中。
目前無法得知Nidec泰國HDD motor產能佔全公司多少比例，媒體引用外資報告說Nidec產能有1/3在泰國，不知道他指的是全公司各項產品的產能(HDD motor佔公司營收約30%)，還是單純HDD motor的產能，例如DVD客戶在中國，Nidec的DVD motor就在中國生產，而泰國是HDD生產重鎮，理論上HDD motor應該要更集中在泰國生產才合理，如果以工廠數目看，HDD相關的11座工廠中也有7座在泰國，另外，這家外資報告也沒有指出NMB-Minebea泰國產能也有一部分受影響，雖然損害可能比Nidec輕微一些。泰國水災對全球HDD motor總產能的最大影響似乎高於1/3。
NIDEC ELECTRONICS (THAILAND)有3座工廠:
1.RANGSIT FACTORY(馬達)
2.BANGKADI FACTORY(馬達)
3.ROJANA FACTORY(馬達)
NIDEC PRECISION (THAILAND)有2座工廠:
4.ROJANA FACTORY(零件)
5.AYUTTHAYA FACTORY(零件)
NIDEC COMPONENT TECHNOLOGY (THAILAND)有2座工廠:
6.SARABURI FACTORY(HDD base plates)
7.BANG PA-IN FACTORY(HDD base plates)
8.NIDEC (中國ZHEJIANG) CORPORATION(馬達)
9.NIDEC PHILIPPINES CORPORATION(馬達)
10.NIDEC PRECISION PHILIPPINES CORPORATION(零件)
11.NIDEC SUBIC PHILIPPINES CORPORATION(馬達)
一、Nidec Electronics - Rangsit Factory
最新狀況: 穩定，並無淹水，原本因為人員安全因素而停工，準備復工。
10/21: Not inundated, but operations temporarily suspended. Preparations to resume operations underway.
10/13: Not inundated, but operations temporarily suspended (Oct. 13 – Oct.16) due to safety concern for employees.
二、Nidec Electronics - Bangkadi Factory
最新狀況: 惡化，公司10/21公布的說明顯示工廠已經開始部分淹水，持續停工。根據Bangkok Post 10/22報導(以下連結)，Bangkadi工業區已經被洪水淹沒，水深3~4公尺。
http://www.bangkokpost.com/news/local/262583/damage-to-bangkadi-park-put-at-b30bn
10/21: Factory precinct partially inundated and operations temporarily suspended.
10/13: Not inundated, but operations temporarily suspended since Oct. 12.
三、Nidec Electronics - Rojana Factory
最新狀況: 仍然嚴重，整個工業區撤離。
10/21: Property inundated and operations suspended. Evacuation orders issued across the Industrial Park.
10/13: Property inundated and operations suspended since Oct. 10. Evacuation orders issued across the Industrial Park.
四、Nidec Precision - Rojana Factory
最新狀況: 仍然嚴重，整個工業區撤離。
10/21: 同三(同工業區)
10/13: 同三(同工業區)
五、Nidec Precision - Ayutthaya Factory
最新狀況: 不變，部分淹水，暫時停工。
10/21: Factory precinct partially inundated and operations temporarily suspended.
10/13: Factory precinct partially inundated and operations temporarily suspended since Oct. 12.
六、Nidec Component - Sarabun Factory
最新狀況: 穩定，無損害，正常開工。
10/21: No damages detected and operations remain normal.
10/13: No damages detected and operations remain normal.
七、Nidec Component - Bang Pa-In Factory
最新狀況: 惡化，公司10/21公布的說明顯示工廠開始淹水，持續停工。
10/21: Property inundated and operations suspended.
10/13: Not inundated, but operations temporarily suspended since Oct. 12.
至於HDD spindle motor第二大供應商NMB-Minebea市佔率約15~20%，產能全部在泰國，主要生產基地在Bang Pa-In工廠受洪水影響不大，但在Rojana和Navanakorn的兩座上游零件廠則淹水停工中，尤其作HDD spindel motor die-cast零件的Rojana工廠，和Nidec的Rojana兩個廠一樣，都嚴重淹水，工業區關閉中。
目前無法得知Nidec泰國HDD motor產能佔全公司多少比例，媒體引用外資報告說Nidec產能有1/3在泰國，不知道他指的是全公司各項產品的產能(HDD motor佔公司營收約30%)，還是單純HDD motor的產能，例如DVD客戶在中國，Nidec的DVD motor就在中國生產，而泰國是HDD生產重鎮，理論上HDD motor應該要更集中在泰國生產才合理，如果以工廠數目看，HDD相關的11座工廠中也有7座在泰國，另外，這家外資報告也沒有指出NMB-Minebea泰國產能也有一部分受影響，雖然損害可能比Nidec輕微一些。泰國水災對全球HDD motor總產能的最大影響似乎高於1/3。
NIDEC ELECTRONICS (THAILAND)有3座工廠:
1.RANGSIT FACTORY(馬達)
2.BANGKADI FACTORY(馬達)
3.ROJANA FACTORY(馬達)
NIDEC PRECISION (THAILAND)有2座工廠:
4.ROJANA FACTORY(零件)
5.AYUTTHAYA FACTORY(零件)
NIDEC COMPONENT TECHNOLOGY (THAILAND)有2座工廠:
6.SARABURI FACTORY(HDD base plates)
7.BANG PA-IN FACTORY(HDD base plates)
8.NIDEC (中國ZHEJIANG) CORPORATION(馬達)
9.NIDEC PHILIPPINES CORPORATION(馬達)
10.NIDEC PRECISION PHILIPPINES CORPORATION(零件)
11.NIDEC SUBIC PHILIPPINES CORPORATION(馬達)
一、Nidec Electronics - Rangsit Factory
最新狀況: 穩定，並無淹水，原本因為人員安全因素而停工，準備復工。
10/21: Not inundated, but operations temporarily suspended. Preparations to resume operations underway.
10/13: Not inundated, but operations temporarily suspended (Oct. 13 – Oct.16) due to safety concern for employees.
二、Nidec Electronics - Bangkadi Factory
最新狀況: 惡化，公司10/21公布的說明顯示工廠已經開始部分淹水，持續停工。根據Bangkok Post 10/22報導(以下連結)，Bangkadi工業區已經被洪水淹沒，水深3~4公尺。
http://www.bangkokpost.com/news/local/262583/damage-to-bangkadi-park-put-at-b30bn
10/21: Factory precinct partially inundated and operations temporarily suspended.
10/13: Not inundated, but operations temporarily suspended since Oct. 12.
三、Nidec Electronics - Rojana Factory
最新狀況: 仍然嚴重，整個工業區撤離。
10/21: Property inundated and operations suspended. Evacuation orders issued across the Industrial Park.
10/13: Property inundated and operations suspended since Oct. 10. Evacuation orders issued across the Industrial Park.
四、Nidec Precision - Rojana Factory
最新狀況: 仍然嚴重，整個工業區撤離。
10/21: 同三(同工業區)
10/13: 同三(同工業區)
五、Nidec Precision - Ayutthaya Factory
最新狀況: 不變，部分淹水，暫時停工。
10/21: Factory precinct partially inundated and operations temporarily suspended.
10/13: Factory precinct partially inundated and operations temporarily suspended since Oct. 12.
六、Nidec Component - Sarabun Factory
最新狀況: 穩定，無損害，正常開工。
10/21: No damages detected and operations remain normal.
10/13: No damages detected and operations remain normal.
七、Nidec Component - Bang Pa-In Factory
最新狀況: 惡化，公司10/21公布的說明顯示工廠開始淹水，持續停工。
10/21: Property inundated and operations suspended.
10/13: Not inundated, but operations temporarily suspended since Oct. 12.
2011年10月18日 星期二
思源拿下愛德萬大單? 恐怕只是很小很小的小訂單!
今天報紙有半版報導，說EDA廠思源拿下全球最大測試設備廠愛德萬測試Advantest大單，簽訂多年合約，代表思源Verdi在EDA自動化偵錯系統，將取得絕對的市佔率優勢，並可藉此由徳德萬測試，打入英特爾、英飛凌、意法半導體、三星、美光、高通、博通等生產鏈。
請問各位，您看得懂這篇報導嗎? Richard完全看不懂他在說什麼? 第一，EDA用來做IC設計，主要客戶包括Fabless, IDM,還有Foundry的ASIC部門。但是測試設備廠不應該是EDA的用戶。第二，如果說foundry為了DFM(design for manufacuring)等原因，和EDA/Dessign service/IP廠商合作建立一些規範，還勉強說得通，但也是在EDA的後段實體層layout才有用，不會牽扯到前段的RTL語言和偵測的Verdi產品。而且，也不會和測試設備廠有關。
看了思源網站的原始新聞，才稍微了解，原來Advantest的設備上面用的ASIC是自己設計的，所以需要EDA。
第一，Advantest生產的測試設備市佔率很多，成千上萬的IC經過Advantest的設備來測試，每年也許好幾億顆到好幾十億顆或更多，但這和思源沒有關係，這是那些IC的設計者的事情，不是測試設備的事情。
第二，Advantest本身可能每年生產幾百台、幾千台(或幾萬台，沒有查資料不知確實數字)的昂貴的測試設備，這些設備內部使用的ASIC，是由Advantest自己內部的ASIC部門設計的，因此，每年只需要幾百顆或幾千顆IC，是透過思源的EDA設計偵錯的，幾千顆，和幾十億顆的差別，差異太大了。很多系統公司(Advantest也是系統公司)也有內部的ASIC部門，開發ASIC IC給自己的產品使用，不足為奇。
第三，EDA軟體都是用同時上線使用者人數來計費，Advantest每年開發幾台新的測試設備，也許幾台到十幾台，那就需要開發幾顆新的ASIC，需要的工程師人數，和真正的Fabless/IDM/foundry ASIC/design service公司的工程師人數，和每年開發的IC新產品item比較起來，也是差距非常非常大。
第四、想不通，為何Intel、Infineon等廠商的核心、龐大的IC設計人員，需要請教Advantest內部小小的ASIC設計人員，參考他的EDA供應商。
所以，個人認為，Advantest是很大很大的 IC測試設備廠，卻只是很小很小很小的EDA客戶。
請注意以下新聞稿中: 本公司測試機台(所使用的)的ASIC，而不是本公司測試機台所生產的(所生產的)IC。
新聞稿: "Advantest設計工程部的經理Shinya Sato表示：┌ 我們早在數年前就已使用Verdi作為用於本公司自動化測試機台（ATE）的各世代特殊應用晶片（ASICs）之RTL模擬以及設計分析的標準偵錯平台。 對於這些特殊應用晶片而言，我們必須同時兼顧品質與效能的超高標準。Verdi所提供的獨特先進自動偵錯技術能自動的追蹤到錯誤發生的源頭，而這正替我們省下了寶貴的工程時間與資源。┘"
請問各位，您看得懂這篇報導嗎? Richard完全看不懂他在說什麼? 第一，EDA用來做IC設計，主要客戶包括Fabless, IDM,還有Foundry的ASIC部門。但是測試設備廠不應該是EDA的用戶。第二，如果說foundry為了DFM(design for manufacuring)等原因，和EDA/Dessign service/IP廠商合作建立一些規範，還勉強說得通，但也是在EDA的後段實體層layout才有用，不會牽扯到前段的RTL語言和偵測的Verdi產品。而且，也不會和測試設備廠有關。
看了思源網站的原始新聞，才稍微了解，原來Advantest的設備上面用的ASIC是自己設計的，所以需要EDA。
第一，Advantest生產的測試設備市佔率很多，成千上萬的IC經過Advantest的設備來測試，每年也許好幾億顆到好幾十億顆或更多，但這和思源沒有關係，這是那些IC的設計者的事情，不是測試設備的事情。
第二，Advantest本身可能每年生產幾百台、幾千台(或幾萬台，沒有查資料不知確實數字)的昂貴的測試設備，這些設備內部使用的ASIC，是由Advantest自己內部的ASIC部門設計的，因此，每年只需要幾百顆或幾千顆IC，是透過思源的EDA設計偵錯的，幾千顆，和幾十億顆的差別，差異太大了。很多系統公司(Advantest也是系統公司)也有內部的ASIC部門，開發ASIC IC給自己的產品使用，不足為奇。
第三，EDA軟體都是用同時上線使用者人數來計費，Advantest每年開發幾台新的測試設備，也許幾台到十幾台，那就需要開發幾顆新的ASIC，需要的工程師人數，和真正的Fabless/IDM/foundry ASIC/design service公司的工程師人數，和每年開發的IC新產品item比較起來，也是差距非常非常大。
第四、想不通，為何Intel、Infineon等廠商的核心、龐大的IC設計人員，需要請教Advantest內部小小的ASIC設計人員，參考他的EDA供應商。
所以，個人認為，Advantest是很大很大的 IC測試設備廠，卻只是很小很小很小的EDA客戶。
請注意以下新聞稿中: 本公司測試機台(所使用的)的ASIC，而不是本公司測試機台所生產的(所生產的)IC。
新聞稿: "Advantest設計工程部的經理Shinya Sato表示：┌ 我們早在數年前就已使用Verdi作為用於本公司自動化測試機台（ATE）的各世代特殊應用晶片（ASICs）之RTL模擬以及設計分析的標準偵錯平台。 對於這些特殊應用晶片而言，我們必須同時兼顧品質與效能的超高標準。Verdi所提供的獨特先進自動偵錯技術能自動的追蹤到錯誤發生的源頭，而這正替我們省下了寶貴的工程時間與資源。┘"
2011年10月4日 星期二
製造業PMI小於50代表製造業景氣衰退，不代表總體經濟(景氣)衰退
報紙常常搞錯一些觀念，不足為奇，但是有時候研究報告，也會有同樣的狀況，以最近大家常常談論的製造業PMI來說好了，今天報紙就說製造業PMI大於50，代表景氣擴張，小於50，代表景氣衰退，通常我們說"景氣"，意旨總體經濟(通常以GDP表示)，正確應該說，製造業PMI大於50，代表製造業景氣(manufacturing economy)擴張，製造業PMI小於50，代表製造業景氣衰退，但不代表總體經濟衰退，根據美國ISM協會網站，製造業 PMI只要持續超過42.5，就代表經濟(overall economy)擴張，不需要到50，而9月的51.6年化之後，則代表 GDP是3.2%。經濟會不會衰退，是另一個議題，這裡只是說明，PMI<50，不代表經濟衰退。。
以下是美國ISM網站的說明:
PMI
Manufacturing continued its growth in September as the PMI registered 51.6 percent, an increase of 1 percentage point when compared to August's reading of 50.6 percent. A reading above 50 percent indicates that the manufacturing economy is generally expanding; below 50 percent indicates that it is generally contracting.
A PMI in excess of 42.5 percent, over a period of time, generally indicates an expansion of the overall economy. Therefore, the PMI indicates growth for the 28th consecutive month in the overall economy, as well as expansion in the manufacturing sector for the 26th consecutive month. Holcomb stated, "The past relationship between the PMI and the overall economy indicates that the average PMI for January through September (56.2 percent) corresponds to a 4.8 percent increase in real gross domestic product (GDP). In addition, if the PMI for September (51.6 percent) is annualized, it corresponds to a 3.2 percent increase in real GDP annually."
http://www.ism.ws/ISMReport/MfgROB.cfm
以下是美國ISM網站的說明:
PMI
Manufacturing continued its growth in September as the PMI registered 51.6 percent, an increase of 1 percentage point when compared to August's reading of 50.6 percent. A reading above 50 percent indicates that the manufacturing economy is generally expanding; below 50 percent indicates that it is generally contracting.
A PMI in excess of 42.5 percent, over a period of time, generally indicates an expansion of the overall economy. Therefore, the PMI indicates growth for the 28th consecutive month in the overall economy, as well as expansion in the manufacturing sector for the 26th consecutive month. Holcomb stated, "The past relationship between the PMI and the overall economy indicates that the average PMI for January through September (56.2 percent) corresponds to a 4.8 percent increase in real gross domestic product (GDP). In addition, if the PMI for September (51.6 percent) is annualized, it corresponds to a 3.2 percent increase in real GDP annually."
http://www.ism.ws/ISMReport/MfgROB.cfm