今天各大報紙摘要研究報告，大幅報導廣達1Q11大幅成長......云云，卻沒有仔細報導，廣達的4Q10毛利率2.7%創下歷史新低，營業利益率(OP%)更創下難堪的0.7%的歷史新低，4Q10稅後淨利23E，身為NB龍頭廠廣達，4Q10 GP%和OP%都遠輸給第二名仁寶和第三名緯創，甚至連淨利的絕對金額都只有仁寶45E的一半，也不如緯創的31E。
在這麼差的基期之下，1Q11當然應該要有 "巨幅成長"，否則不就完蛋了? 但廣達1Q11獲利57E/EPS 1.5元之中，本業的營業利益只有38E，其他都是非經常性的業外損益，大家都知道，一次性的收益，本益比只能給一倍，和經常性的獲利給8~16X本益比完全不同，廣達1Q11 GP回升到3.6%，OP%回升到1.5%，還是低於仁寶的4.9%/2.1%和緯創的5.2%/1.7%，身為NB最大廠商，規模經濟比別人強，垂直整合程度也比別人高，獲利率還是輸給第二名和第三名，實在應該沒有什麼值得高興地。
唯一可以樂觀期待的，就是廣達在2010~1Q11嚐到一年多前低價搶單的苦果之後，已經確定未來接單要確保合理利潤，因此隨著低價舊單漸漸減少，合理價格的新單陸續增加，2Q11毛利率將逐季改善，廣達身為龍頭廠，未來應可逐漸發揮本身的競爭優勢，但是，價格競爭緩和，這是NB產業整體共享的正面趨勢，也許各家廠商受惠程度不同，但並不是只有廣達受惠，仁寶和緯創也受惠，仁寶和緯創法說會同樣表示 2Q11以後毛利率將逐季改善。
再談雲端運算的領先和投資，只能這樣說，廣達是一家優秀的公司，不但在經營模式上有許多創新(真的有很多，從RD到採購到組織都有)，多年來大力投入先進技術研發創新的前瞻性也令人佩服，但是，從創新研發到營收到獲利的成果如何? 廣達研究院有多少人? 歷年來開過多少projects，又有多少projects有產生商業營收(或內化為其他商業產品的技術也可以)? 隨手舉兩個著名例子，各位還記得廣達和原相合作的光學觸控當時估計有多少量? 現在是如何? OLPC當年估多少量? 後來多少量? 有多少 OLPC的研發成果內化為廣達的營收或競爭優勢?(去年最大的netbook廠商是仁寶不是廣達)
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