一、NB出貨量止跌回升，成長9%
估計2014年全球NB市場衰退幅度縮小到-4~-5%，Asus出貨量有機會逆勢成長9%，主要原因為:
(1)佔Asus 30%營收的歐洲，去年景氣非常低迷，尤其是Asus主攻的consumer NB需求嚴重衰退，但今年已經看到歐洲景氣復甦的跡象。
(2)Acer的人事異動、高階主管減薪等調整措施，可能連帶引起業務端和通路商的變動，對市場(地理區隔和產品區隔)重疊高的Asus有利。
(3)Sony分割出售VAIO NB業務給私人公司、Samsung退出中低階NB產品， 確定會讓出一些consumer NB市場空間給予其他品牌，Asus也將是受惠者之一，Dell私有化之後，動向未明有待觀察。
(4)產品方面，Asus率先力推2-in-1 NB，但去年幾個機種因價格過高、重量太重而銷售不佳，T100的產品價格定位，充分利用到Microsoft的免費Office和Intel的Bay Trail首發優勢，銷售狀況不錯，1H14類似競爭性產品不多，可望提升整體NB市佔率和margin。加入Chromebook產品線則可望有助於北美業績。
2014年Asus如能做到NB出貨成長9%，則NB市佔率將從去年的10.9%回升到12.5%，超越Dell和Acer，僅次於Lenovo和HP，位居穩定的第三名。
整體而言，NB產品成熟、很難有大創新，是一個滾量的產業，規模經濟明顯，各部門管理效率也很重要，一旦滾量滾不上去，從正向循環變成負向循環，很多問題都會跑出來，沒有量也就沒有利潤，除了Apple之外，沒有所謂"只重利潤不重出貨量"的可能性，這也是日本品牌品質優良卻依然江河日下的原因，Acer這兩年不重出貨量、失去規模優勢之後，問題也接踵而來，Samsung退出中低階NB未來也不樂觀，但滾量還是要注重管理和效率，否則像去年一旦整體市場翻轉，也很容易被庫存燙到，庫存是PC業的大忌，不只是產品規格過時必須降價求售的損失，為了消化庫存推遲新產品的鋪貨更是競爭力的大傷害，Asus去年遇到雙重挑戰: 全球consumer NB大衰退和3Q13 Touch NB需求急轉直下，結果Asus能將損害控制到最小，證明這家公司的管理效率，今年如果重回滾量的正向循環，競爭力將優於其他出貨量無法成長的對手。
二、從M/B跨入DT力道加大，成長100%
Asus是最大的M/B公司，M/B的客戶有三種: (1)Local King DT品牌或稱為SI(System Integrator)、(2)透過Distributor賣到Retail assembler或DIY的end users玩家、(3)大型OEM品牌系統客戶。Asus的主要客戶是前面兩者(以前泛稱clone M/B市場)，相對於OEM客戶，這兩類市場M/B廠自組DT銷售的衝突較小，Local King雖然還是有一些衝突，但因為很多Local King/SI本身也是Distributor/Retail，如果Asus從M/B供應商變成DT競爭者，這些客戶也可以進貨整台的Asus DT銷售，還是可以作夥伴，就像台灣的聯強，可以用Asus M/B組自有品牌Lemel DT，也可以直接進貨Asus品牌的DT銷售。
以前Asus不做DT是合理的，因為賣M/B和賣DT利潤差不多，M/B外的其他零件都是過水性質賺不了多少錢，但近年，一來Asus的NB已經站穩Top 3，DT和NB大部分的零件供應商都是同樣的一群，NB壯大之後，可以將規模優勢帶入DT，例如Asus採購Windows OS、HDD、DRAM、CPU一定比Local King/SI便宜很多，以前做DT無法多賺錢沒意義，今年有了規模做DT可能會會有增加的利潤出來。
Asus能夠決定在全球大舉進軍DT市場，確是頗有創意的思考，去年DT出貨約1.5M，公司目標成長100%，並能維持不錯的margin。
三、Asus Tablet應有因應Google合作生變的計畫
Asus在法說會上，沒有明確說明下一代7"或8" Google Nexus是否繼續和Asus合作，只是說不論有沒有Google合作，2014年Tablet出貨量都可成長，去年Tablet出貨量約12M，Asus和Google/Asus雙品牌大約各佔一半，如果今年沒有Google，那表示Asus自有品牌Tablet要成長100%以上，總量才能成長，似乎是個艱鉅的任務，本文揣測，Asus之所以有這種宣稱，應是已有合作生變的應變計畫。
過去Asus自有品牌Tablet都走低階路線(Memopad)和變形路線(Padfone)，把高階(相對高階)產品線讓給Google/Asus雙品牌Nexus產品，相信這也是Google連續兩代7"機種捨棄其他夥伴Samsung、LG等大廠而選擇當時的小小廠Asus的原因，因為Samsung、LG不可能把某條產品線完全清空讓給Googel Nexus，這也代表Asus自有品牌的實力並未完全發揮(缺乏主流旗艦產品)，個人相信Asus一定有開發自有品牌的高階Tablet project，一旦Google合作生變，可立即導入Asus品牌的高階機種，填滿產品線，至於通路方面，Android Market網購的部分可能會失去Google的量，但其他有些地區本來就是透過Asus通路在賣的Asus/Google雙品牌Nexus應可順利導入Asus品牌的高階機種繼續銷售。至於低階和變形系列，也可在產品精進之下，持續成長，整體而言，就算沒有Google，2014年出貨成長的可能性，確實存在。
四、Asus今年進入Smartphone主流市場，高C/P值、3G/4G專利數、打入AT&T是三大亮點
上週法說會上，Smartphone的策略和產品說明，並未太特殊，因為Padfone X和Zenfone之前就發表過了，如果價錢真的是4" US$99、5" US$149、6" US$199的話，C/P值不錯，尤其是6" US$199有點便宜的離譜(如果真的是HD720 display+13M Camera+2GB DRAM的話)，顯然Asus再度利用了Intel急於在Smartphone建立橋頭堡的心態，取得了絕佳的合作條件，即使如此，應該還是有不少的產品規劃和工程cost down創新，才能達到這種價位，首度建立的自有UI(user inferface)，也是晉升大廠的基本門檻。另有兩個亮點，值得深思。
第一，當有人問到Asus是Smartphone後進者，今年量大之後如何應付各方專利訴訟? 是Asus CEO沈振來的回答讓人驚訝萬分，他說華碩在手機3G/4G IP排名前十大，在制定標準的Essential IP(關鍵專利)排名前十名，東方公司只有2~3家，連華為都不確定有沒有進去，而ˋ這2~3家東方公司其中一家是華碩，聽起來似乎難以置信，Asus明明手機多年來都沒出多少量，到今年才真正放量，怎麼可以和歐美許多老字號的電信基地台設備商、半導體商、手機商，同時列入專利前十名?
經過一番網路資料蒐集，驚訝的發現，沈振來所言可能確有其事:
(1)2011/12/20施崇棠董事長就在媒體上說，華碩的3G和4G Essential專利數是業界前八名，原來這種說法不是現在才有。http://news.cts.com.tw/cnyes/money/201112/201112200896334.html
(2)根據網路歷史資料，Asus早在2006年量產3G手機之前好幾年，大約2001左右，就介入3G基礎技術的研發，並加入3GPP會員，從3G到4G LTE一直持續投入通信標準的基礎技術研發，這應該就是沈振來所謂的"制定標準的Essential IP"的意思，真是一家 "熱愛" 研發的公司啊! 居然在十幾年本身手機出貨都沒有多少量的情況下，還是堅持投入基礎研發並持續申請專利。
http://mtlin.org/archives/601
http://blog.yam.com/gjo99055/article/23685750
http://www.e-stock.com.tw/ASP/board/v_subject.asp?last=1&ID=6773991
第二，歐美手機銷售主要靠電信營運商(operator)，手機廠商要打入歐美operator並不容易，產品要接過嚴謹的測試(field test)，中國很多手機品牌出貨量和外銷量都很大，也只有華為和中興在歐美operator通路略有斬獲，Asus以一家新進廠商，剛剛起量的第一年，就直接打入美國三大operator之一的AT&T，就看今年生產、出貨、配合流程和品質是否順利，如能通過考驗，將是一個新的里程碑。
六、x86-Android手機的軟體相容性能否100%需觀察
但也有一個隱憂，就是x86-Android和ARM-Android的Apps軟體相容性問題，一年多前，Google和Intel合作，把Android OS porting到x86架構CPU，在軟體方面，如果大家都照x86 CPU SDK去開發Apps, performance會好一點，但無法強制軟體開發商這樣做，也不是用模擬(simulation)，因為模擬的performance很差，據了解，目前的作法是在載入Apps的時候，花比較久的時間，在載入時就把ARM core Apps程式碼轉換成x86程式碼，因此隨後執行的時候performance不會差，現在的AP(application processor)速度越來越快，這種延遲很多人感覺不出來，這種作法讓絕大部分ARM-Android Apps都可以在x86上面跑，Google 和Intel也已經針對市面上流行的Apps做過廣泛的測試，相容性沒問題，但是各國都有一些當地的軟體廠商，開發當地市場使用的Apps，尤其是有呼叫到AP/CPU或OS底層功能的Apps(例如圖形能力強大的Game)，還是有可能不相容，在x86-Android上面無法執行，往好的方面想，這些少數不相容的Apps要由OEM去教育消費者，即使是Wintel也有少數人的機器會不能 run某些軟體，往壞處想，如果在一個國家，有一個當地軟體(例如股票軟體)，因為這種當地Apps成千成萬，Intel/Google一定不可能通通測試過，而這個App又是某些消費者必用的重要軟體的話，那一旦不相容，可能就會被消費者誤會是手機很爛，或者乾脆退貨。因此，軟體相容性能否達到99%或100%，也是一個重要的問題，但個人猜測，這個數字，恐怕Google、Intel或Asus都是不會公布的，因為就算初期相容性不高，一面推產品一面繼續修改提高相容性，問題就會慢慢解決，當x86-Android市場累積量達到一個規格之後，軟體開發商也會自動來測試在x86-Android的相容性，此時如果有Apps不相容，消費者就會認為是軟體商的問題而不是手機廠的問題，此時相容性問題就完全解決了。
七、結論: 今年是Smartphone帶動公司重啟長期成長的關鍵年
PC市場早已成熟，Tablet市場扣除Apple iPad之外，相對市場並不算很大，Asus未來的成長要靠Smartphone，目前的狀況，是Asus手機有史以來機會最大的時刻，理由如下:
(1)Asus經過兩年努力，靠Tablet取得一年12M出貨量的基本規模，而Smartphone的零件供應商，有70~80%和Tablet重疊，這樣的經濟規模、研發經驗、供應商關係，是以前Asus手機部門從未有過的基礎。
(2)這兩年從其他手機大廠釋出具有國際等級實戰經驗的RD人才，也讓Asus的Smartphone RD進入另一個新的等級，這樣的RD能力，配合好的產品規劃和市場定位，確實有機會將Asus手機推上另一個成長階緞，目前Asus手機部門軟體人力已經比硬體多了，而軟體能力正是晉升大廠的關鍵之一。
(3)以前Asus手機只是靠自己單打獨鬥的眾家小廠之一而已，今年適逢Intel的手機策略關鍵期，Asus可充分槓桿在PC產業和Intel建立合作關係，取得重大支持，加上Tablet做Nexus和Google建立的關係，為今年再戰Smartphone增加不少助力。
因為Smartphone市場夠大，Asus的手機事業競爭力也有增強(產品、規模、成本、通路)，如能順利放量，有機會帶來未來兩三年另一波成長動能。
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