Display Search報告指出1Q11 white box Tablet出貨量從4Q10的560K，成長到1.9M，這個數字比原先想像大了很多。讓人想到，為何當年white box Netbook(山寨本)起不來，而white box Tablet可以起來? 未來會不會也像white box Netbook一樣曇花一現?
研判當初white box Netbook不能起來，而White box Tablet可以起來，的主要原因為:
White box Netbook失敗的原因:
(1)Intel CPU/chipset和Windows OS採購成本比Brands就貴了US$50以上，成本沒有競爭力。
(2)Atom缺貨時拿不到貨，而且只能跟Intel代理商買。
White box Tablet可能成功的原因:
(1)ARM CPU廠商很多，價格便宜，供貨有選擇性，包括Rockchip(瑞芯微)、AMLogic(晶晨)、Wondermedia(威信/VIA)、Telechip(韓國)、InfoTMIC(上海盈方微)。
(2)Android OS免費，不像當初向Microsoft採購Windows沒有折扣，或者必須盜版。免費使用Android之後，不但成本和大品牌沒有差異，還可以合法打入向Amazon這種正規通路。
(3)大品牌Tablet為了要和Apple iPad力拼，規格上都不能差太多，價格都在US$400以上，但white box Tablet沒有和iPad競爭的包袱，規格可以downgrade，讓價格帶可以打到更低的segments，不像當初Netbook都是標準零件:250G/1G/LCD，white box牌的netbook只能使用品質不佳次級品零件來cost down(例如B級LCD)，而white box Tablet可以使用品質優良的降低規格零件來cost down，例如Tablet的NAND容量、LCD解析度、機殼、觸控螢幕種類不同，成本差異很大，可以downgrade的地方很多，有機會做出低規格中品質產品，例如台灣大哥大的自有品牌Tablet，就是屬於這類貼牌平板。
(4)感覺上這批中國小型Tablet ODM廠商比當年Netbook雜牌軍實力強一點，最近也有聽說一線大品牌也在探詢找他們ODM Tablet的機會。
如果把white box Tablet全年估計5~6M，則2011年全球 Tablet市場就可能達到60M。
2011年8月19日 星期五
HP確定要賣PC部門
HP終於正式宣布要分割或賣出PC部門，幾個月以來，市場一直傳聞Samsung要買HP PC部門，但被兩家公司否認，未來不知道HP是要賣給誰，如果還是賣給Samsung的話，本部落格在今年3月10日寫的文章 "假如Samsung買下HP PC部門對產業之影響"大部分內容還可以繼續適用，比較不利的產業包括: ODD、Battery Pack、Monitor、Plastic casing。HDD因為後來Samsung集團已經把HDD部門賣掉了，因此對HDD產業就沒有影響了。正負面影響都有的產業包括ODM(短期HP供應商不利、Dell供應商有利，長期影響未定)
如果是Lenovo買下HP PC部門，對台灣供應鏈則幾乎沒有影響，因為一來Lenovo本來就是台灣廠商的大客戶，二來從Lenovo當年購併IBM PC部門的例子，Lenovo也傾向使用既有的供應鏈，不會隨便更換。
如果HP暫時因為價格等因素找不到買主，也可能遵循類似Infineon分拆Qimonda、Motorola分拆Freescale和後來的MMI的模式，先讓HP PC部門獨立經營，這樣財務清楚，公司更容易被買主評價，再依據自己的營運決定未來。這種狀況，對台灣的影響也很小。
不論那一種狀況，客戶不安定感增加，和HP PC同質性最高的Dell PC，可能都會受惠，尤其是美國大企業和政府客戶。這樣的話，Dell供應鏈應該也會小小的受惠一下吧!
如果是Lenovo買下HP PC部門，對台灣供應鏈則幾乎沒有影響，因為一來Lenovo本來就是台灣廠商的大客戶，二來從Lenovo當年購併IBM PC部門的例子，Lenovo也傾向使用既有的供應鏈，不會隨便更換。
如果HP暫時因為價格等因素找不到買主，也可能遵循類似Infineon分拆Qimonda、Motorola分拆Freescale和後來的MMI的模式，先讓HP PC部門獨立經營，這樣財務清楚，公司更容易被買主評價，再依據自己的營運決定未來。這種狀況，對台灣的影響也很小。
不論那一種狀況，客戶不安定感增加，和HP PC同質性最高的Dell PC，可能都會受惠，尤其是美國大企業和政府客戶。這樣的話，Dell供應鏈應該也會小小的受惠一下吧!
2011年8月16日 星期二
Google併Moto對Moto供應鏈利弊皆有,並非全部受惠
Google併購Motorola(MMI;Moto)之後，市場都認為在Google的支持下，Moto和Moto供應鏈可望受惠，只有受惠多少的差異而已，類似 "Moto概念股利多" 之類的標題，但Richard認為，對Moto供應鏈可能是受害和受惠的廠商都有，對Nokia供應鏈則全部受惠(Nokia部分下次再談)。
有幾個關鍵的問題，值得思考:
Google會繼續經營Feature phone嗎? 還是會退出Feature phone，將資源集中投入在Smartphone?
Google推動免費的Android OS，就是希望在Smartphone上面，增加Google服務的使用時間，增加廣告收入，例如Gmail、Youtube、Searching Engine、Blog、Map、Android App Market，主要目的是透過這些Google Internet服務，增加廣告和App的收入。那麼，請問，功能手機(Feature phone)，可以增加Google的廣告收入嗎? 答案應該是不行，如果Google要的是Smartphone不是Feature phone，那麼，Google有沒有可能，將Moto的研發資源，全部集中在Smartphone，讓Moto Featune phone在資源減少下自然消失，甚至乾脆直接宣布放棄Featune phone，把Moto轉型成像Apple、RIM、HTC一樣的純Smartphone廠商?
如果Google/Moto退出Feature phone，集中發展Smartphone，則中短期，以Moto Feature phone訂單為主的suppliers將受害，以Moto Smartphone為主的suppliers將受惠，並不是像報紙/報告說的全面受惠。2Q11 Moto出了6.2M的Feature phone，和4.4M的Smartphone，以整機ODM為例，雖然Smartphone單價較高，但較少給台廠做，台灣做的大部分是Feature phone ODM，一旦Google/Moto退出Feature phone，可能未蒙其利先受其害，台灣兩家華字輩的手機ODM，其中一家，Moto Feature phone佔了50%的業績，明年才剛剛要開始做Smartphone，不可能在一兩年內達到50%的業績，所以如果真的發生Google/Moto退出Feature phone生意，這家ODM可能將明顯受到影響，至於另一家ODM，業務以Moto Smartphone為主，加上又有Nokia，可謂雙重受惠。同樣是ODM就有正面負面兩種不同的影響方向。其他零組件，也許也應該詳細查查，Moto訂單，來自於Feature phone居多，還是Smartphone居多。如果各大品牌都很平均，那就沒差了。
也許樂觀的人會說，Google/Moto將資源集中到Smartphone，"剛好可以釋放更多Feature phone訂單給ODM阿" 就算ODM幫忙研發，但行銷、通路、產品規劃等等都還是要Google/Moto自己來，只能說，照Google的軟體業本質、改變未來的願景、世界第一的企圖心、公司鉅額的獲利規模，對於Feature phone這種蠅頭小利(或者是虧損，沒查資料不知道)，又沒有未來性的business，應該提不起太大的興趣繼續經營吧! 簡單講: Smarphone是Google改變世界的工具，Feature phone呢? Google要他做什麼?
有幾個關鍵的問題，值得思考:
Google會繼續經營Feature phone嗎? 還是會退出Feature phone，將資源集中投入在Smartphone?
Google推動免費的Android OS，就是希望在Smartphone上面，增加Google服務的使用時間，增加廣告收入，例如Gmail、Youtube、Searching Engine、Blog、Map、Android App Market，主要目的是透過這些Google Internet服務，增加廣告和App的收入。那麼，請問，功能手機(Feature phone)，可以增加Google的廣告收入嗎? 答案應該是不行，如果Google要的是Smartphone不是Feature phone，那麼，Google有沒有可能，將Moto的研發資源，全部集中在Smartphone，讓Moto Featune phone在資源減少下自然消失，甚至乾脆直接宣布放棄Featune phone，把Moto轉型成像Apple、RIM、HTC一樣的純Smartphone廠商?
如果Google/Moto退出Feature phone，集中發展Smartphone，則中短期，以Moto Feature phone訂單為主的suppliers將受害，以Moto Smartphone為主的suppliers將受惠，並不是像報紙/報告說的全面受惠。2Q11 Moto出了6.2M的Feature phone，和4.4M的Smartphone，以整機ODM為例，雖然Smartphone單價較高，但較少給台廠做，台灣做的大部分是Feature phone ODM，一旦Google/Moto退出Feature phone，可能未蒙其利先受其害，台灣兩家華字輩的手機ODM，其中一家，Moto Feature phone佔了50%的業績，明年才剛剛要開始做Smartphone，不可能在一兩年內達到50%的業績，所以如果真的發生Google/Moto退出Feature phone生意，這家ODM可能將明顯受到影響，至於另一家ODM，業務以Moto Smartphone為主，加上又有Nokia，可謂雙重受惠。同樣是ODM就有正面負面兩種不同的影響方向。其他零組件，也許也應該詳細查查，Moto訂單，來自於Feature phone居多，還是Smartphone居多。如果各大品牌都很平均，那就沒差了。
也許樂觀的人會說，Google/Moto將資源集中到Smartphone，"剛好可以釋放更多Feature phone訂單給ODM阿" 就算ODM幫忙研發，但行銷、通路、產品規劃等等都還是要Google/Moto自己來，只能說，照Google的軟體業本質、改變未來的願景、世界第一的企圖心、公司鉅額的獲利規模，對於Feature phone這種蠅頭小利(或者是虧損，沒查資料不知道)，又沒有未來性的business，應該提不起太大的興趣繼續經營吧! 簡單講: Smarphone是Google改變世界的工具，Feature phone呢? Google要他做什麼?
2011年8月9日 星期二
玻纖材料取代金屬機殼? 別鬧了!
這幾天媒體大幅報導高玻纖機殼可能取代部分金屬機殼，針對這種無俚頭的報導，Richard寫部落格一年多以來，是第一次連筆都懶得提，不想浪費時間。因此，本文真正的內容只有一句話:
別鬧了!
別鬧了!
2011年8月4日 星期四
閎暉鎂合金在Smartphone內構件找到出路
自從7/24閎暉總經理吳聖揚在工商時報專訪說被外資氣瘦之後(http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20110724000049&cid=1210)，果然市場對閎暉的關注每日增加，本周連續有兩家券商出研究報告，說道閎暉賠錢多年的鎂合金事業部，終於在Samsung高階旗艦機種(聽起來就是Galaxy S II)上找到內構件的大訂單，跟上最近Samsung Galaxy S II全球狂賣的熱潮。
說起來，閎暉做Smartphone內構件應該是不錯的出路，理由有三，第一，閎暉過去幾年的經驗，顯示他做外觀件競爭力不佳，鎂合金部門連年獲利不佳，何況現在外觀件已經進入CNC鉅額投資時代，閎暉更加沒有機會，但是內構件一來品質要求遠低於外觀件，良率可以高很多，對閎暉而言比較容易賺錢，二來也不用表面處理，省掉很多麻煩事，這兩個閎暉以前的弱點，都在內構件變得不重要了，確實有機會做起來(雖然單價也遠低於機殼外觀件)。第二， Smartphone螢幕動輒大於4"，在大尺寸又要做薄型化，金屬件大概是免不了的，HTC使用金屬做機殼、Apple使用金屬做邊框，Samsung反其道而行，機殼用塑膠，但就需要一大片鎂合金壓鑄內構件來支撐結構，三種設計工法各有優缺點，不一定需要評論誰好誰壞，只是最近Samsung強勁崛起，讓閎暉找到不錯的出路。第三，閎暉手機鍵盤市占率很大，和客戶很熟，對內構件訂單有連帶幫助，對客戶而言，你的公司系統本來就在認證供應商之內，只剩下產品認證，而內構件還蠻容易做的，就乾脆一起向閎暉採購比較方便。
說起來，閎暉做Smartphone內構件應該是不錯的出路，理由有三，第一，閎暉過去幾年的經驗，顯示他做外觀件競爭力不佳，鎂合金部門連年獲利不佳，何況現在外觀件已經進入CNC鉅額投資時代，閎暉更加沒有機會，但是內構件一來品質要求遠低於外觀件，良率可以高很多，對閎暉而言比較容易賺錢，二來也不用表面處理，省掉很多麻煩事，這兩個閎暉以前的弱點，都在內構件變得不重要了，確實有機會做起來(雖然單價也遠低於機殼外觀件)。第二， Smartphone螢幕動輒大於4"，在大尺寸又要做薄型化，金屬件大概是免不了的，HTC使用金屬做機殼、Apple使用金屬做邊框，Samsung反其道而行，機殼用塑膠，但就需要一大片鎂合金壓鑄內構件來支撐結構，三種設計工法各有優缺點，不一定需要評論誰好誰壞，只是最近Samsung強勁崛起，讓閎暉找到不錯的出路。第三，閎暉手機鍵盤市占率很大，和客戶很熟，對內構件訂單有連帶幫助，對客戶而言，你的公司系統本來就在認證供應商之內，只剩下產品認證，而內構件還蠻容易做的，就乾脆一起向閎暉採購比較方便。
再談可成科技
今年3月1日，曾寫過一篇文章"可成是台灣少數的3M成長公司(Market size/Market share/Margin)"，當時想這三個M比較起來，可成應該是Market size成長最大，其次是Market share，而Margin應該是成長最小的一個M，沒想到，後來的發展，居然是Margin上升的幅度最驚人。可成的2Q11財報實在是好的超過預期，本身不是循環型產業(塑化、DRAM、LCD等)，利潤率居然可以和景氣循環型產業處於cycle uptrend的時候一樣往上跳升。毛利率1Q10 32.9%, 2Q10 33.1%, 3Q10 33.9%, 4Q10 39.8%, 1Q11 40.0%, 2Q11繼續大幅上升到 47.1%(NRE/Tooling收入約3E，這部分屬常態性質，只是各季變動較大)，OP%也從1Q10 16.8%逐季大幅提升到2Q11的36.2%，一年多提高了一倍有餘，這種向上趨勢，也造成未來預測的困難度。
高毛利率的維持
毛利率能否維持，主要看產能供需、同業競爭和進入障礙，可成NB營收約佔55%，其中一大部分屬於MBook系列，使用鋁擠+CNC工法，其他NB主要使用鎂鋁合金壓鑄成型，Smartphone大約佔35%營收，幾乎都是使用鋁擠+CNC工法做成Unibody機殼，再加一些小量的iMP3，CNC產能已經是最重要的生產資源。到2011年底CNC產能(推測主要為攻牙加工中心機)可成約有12,000台，EMS集團概估約10,000台，其他兩三家小廠合計約800~1,000台。
就產業角度看，攻牙加工中心機的領導廠商日本Brother和Fanuc公司，產能吃緊，因為以往這類CNC主要應用在模具製造和樣品製造，但SJ的公司從iMP3開始，到MBook、iSmartphone卻不惜成本將CNC用來製造成品，需求量頓時放大N倍，使得Fanuc和Brother產能供不應求，產能幾乎都被台灣這兩大金屬機殼客戶包下，中小型競爭者只能買剩下的零頭，無法建立基本產能進入大客戶市場競爭。因此預料到1H12 CNC產能還是吃緊，繼續兩家寡佔局面，讓可成OP%有機會維持在高檔。至於進入障礙，除了上百億CNC設備投資設立的資金障礙，和設備廠商的產能受限障礙之外，龐大的生產經驗累積的技術人力(CNC程式師/製程工程師和作業員)和學習曲線，也是後進廠商望塵莫及的進入障礙。
鎂鋁壓鑄(NB為主)機台產能利用率不高，離滿載還很遠，但因為後段組裝線和表面處理線的產能是和鋁擠+CNC or Unibody共用，所以在後段產能吃緊之下，可成對NB客戶也堅持價格，但這部分OP%變數較大，取決於其他廠商的能力能否提升上來。
CNC攻牙中心機領導廠商是Fanuc和Brother
至於為何CNC廠商這麼多，為何一定要找這兩家，跨行如隔山，這種機械業的東西，就不大懂了，查了一下網路資料，加工一個機殼會需要用到五、六把刀子，有些是鑽孔、有些是銑邊、有些是雕刻框架，中間需要換刀，主軸的加減速和軟體控制非常重要，Fanuc是CNC控制器領導廠商，Brother也使用自己的控制器、加值軟體，這些先進的工具機廠商，還有智能化技術，例如線上熱誤差補償提高機器的可靠度和穩定性、自動化刀具管理監控、和學習控制技術來提升加工效率，可以在重複性加工製程(就像上述生產大量成品而非樣品、模具)的生產線上提升加工效率200%以上，以Fanuc公司的學習控制(learning control)技術為例，可以使剛性攻牙速度由2500rpm提升為5000rpm，且攻牙精度也明顯提升，並可增加多軸同動加工速度，而Brother也強調高加減速、非切削時間的縮短，提高生產性和快速的刀具交換都是該公司強項。(智能化工具機技術, 機械月刊第三十四卷第三期,陳正雄; 陳正雄教授談工具機的未來, 工程科技通訊111期, 張萬珍; 2011 年Brother 公司攻牙中心機銷售動向,機器公會譯自生產財2011 年6 月號)
長期觀察事項
可成未來6~12個月的產業和公司前景，應該都還不錯，但如果站在經營者的角度，也許必須思考更長遠的未來，無近憂不代表沒有遠慮，也許，看得更久一點，需要觀察 :1. 這兩三年可成有龐大的設備投資，但(折舊/COGS)比例卻逐年下降，因為這些CNC以8~10年提列折舊，以NB為例，以往外觀流行通常3~5年一次(還記得塑膠件+IMR嗎?)，只是不知道Unibody會不會流行8~10年。2.Samsung Galaxy I採用塑膠外殼，賣得不錯，Galaxy II繼續採用塑膠外殼(內構件為鎂鋁壓鑄)，造成全球狂賣，已確定成為繼iPhone之後最暢銷的Smartphone單一機種，可見除了Metal Unibody外，還有別的選擇，也可以讓產品熱賣。3.雖然CNC+Unibody進入障礙很高，但那是指新進廠商而言，對於現有兩家寡占廠商來說，也許可以算一下今年擴充機台數量和客戶需求的成長幅度，是否吻合，來揣摩一下對手的策略。
高毛利率的維持
毛利率能否維持，主要看產能供需、同業競爭和進入障礙，可成NB營收約佔55%，其中一大部分屬於MBook系列，使用鋁擠+CNC工法，其他NB主要使用鎂鋁合金壓鑄成型，Smartphone大約佔35%營收，幾乎都是使用鋁擠+CNC工法做成Unibody機殼，再加一些小量的iMP3，CNC產能已經是最重要的生產資源。到2011年底CNC產能(推測主要為攻牙加工中心機)可成約有12,000台，EMS集團概估約10,000台，其他兩三家小廠合計約800~1,000台。
就產業角度看，攻牙加工中心機的領導廠商日本Brother和Fanuc公司，產能吃緊，因為以往這類CNC主要應用在模具製造和樣品製造，但SJ的公司從iMP3開始，到MBook、iSmartphone卻不惜成本將CNC用來製造成品，需求量頓時放大N倍，使得Fanuc和Brother產能供不應求，產能幾乎都被台灣這兩大金屬機殼客戶包下，中小型競爭者只能買剩下的零頭，無法建立基本產能進入大客戶市場競爭。因此預料到1H12 CNC產能還是吃緊，繼續兩家寡佔局面，讓可成OP%有機會維持在高檔。至於進入障礙，除了上百億CNC設備投資設立的資金障礙，和設備廠商的產能受限障礙之外，龐大的生產經驗累積的技術人力(CNC程式師/製程工程師和作業員)和學習曲線，也是後進廠商望塵莫及的進入障礙。
鎂鋁壓鑄(NB為主)機台產能利用率不高，離滿載還很遠，但因為後段組裝線和表面處理線的產能是和鋁擠+CNC or Unibody共用，所以在後段產能吃緊之下，可成對NB客戶也堅持價格，但這部分OP%變數較大，取決於其他廠商的能力能否提升上來。
CNC攻牙中心機領導廠商是Fanuc和Brother
至於為何CNC廠商這麼多，為何一定要找這兩家，跨行如隔山，這種機械業的東西，就不大懂了，查了一下網路資料，加工一個機殼會需要用到五、六把刀子，有些是鑽孔、有些是銑邊、有些是雕刻框架，中間需要換刀，主軸的加減速和軟體控制非常重要，Fanuc是CNC控制器領導廠商，Brother也使用自己的控制器、加值軟體，這些先進的工具機廠商，還有智能化技術，例如線上熱誤差補償提高機器的可靠度和穩定性、自動化刀具管理監控、和學習控制技術來提升加工效率，可以在重複性加工製程(就像上述生產大量成品而非樣品、模具)的生產線上提升加工效率200%以上，以Fanuc公司的學習控制(learning control)技術為例，可以使剛性攻牙速度由2500rpm提升為5000rpm，且攻牙精度也明顯提升，並可增加多軸同動加工速度，而Brother也強調高加減速、非切削時間的縮短，提高生產性和快速的刀具交換都是該公司強項。(智能化工具機技術, 機械月刊第三十四卷第三期,陳正雄; 陳正雄教授談工具機的未來, 工程科技通訊111期, 張萬珍; 2011 年Brother 公司攻牙中心機銷售動向,機器公會譯自生產財2011 年6 月號)
長期觀察事項
可成未來6~12個月的產業和公司前景，應該都還不錯，但如果站在經營者的角度，也許必須思考更長遠的未來，無近憂不代表沒有遠慮，也許，看得更久一點，需要觀察 :1. 這兩三年可成有龐大的設備投資，但(折舊/COGS)比例卻逐年下降，因為這些CNC以8~10年提列折舊，以NB為例，以往外觀流行通常3~5年一次(還記得塑膠件+IMR嗎?)，只是不知道Unibody會不會流行8~10年。2.Samsung Galaxy I採用塑膠外殼，賣得不錯，Galaxy II繼續採用塑膠外殼(內構件為鎂鋁壓鑄)，造成全球狂賣，已確定成為繼iPhone之後最暢銷的Smartphone單一機種，可見除了Metal Unibody外，還有別的選擇，也可以讓產品熱賣。3.雖然CNC+Unibody進入障礙很高，但那是指新進廠商而言，對於現有兩家寡占廠商來說，也許可以算一下今年擴充機台數量和客戶需求的成長幅度，是否吻合，來揣摩一下對手的策略。